Os Mercados de Capitais são desafiadores e uma oferta bem sucedida requer planejamento cuidadoso e elevada qualidade de execução para cada etapa da operação. A equipe de Capital Markets da Mont Saint é composta por profissionais de diversas áreas, aptos a oferecer a solução mais adequada aos diferentes desafios que a sua empresa irá enfrentar ao entrar em um processo de captação de recursos, principalmente se for escolhida a abertura de capital (IPO).
Faturamento de 327 milhões em 2018, representando crescimento da sua receita líquida enquanto presenciava a queda do PIB Industrial. Fonte: Nord Research.
Como exemplo disso, os papeis da empresa Priner (PRNR3) estreavam no Novo Mercado da B3, dia 17 de fevereiro de 2020. O resultado dos seus papéis no dia do IPO operava em forte alta, chegando a alcançar 39% em relação aos seu valor precificado de R$10,00 e valor base da faixa indicativa que chegava até R$ 13. A empresa opera hoje no setor de serviços e manutenção industrial para negócios de óleo e gás, mineração, papel e celulose, petroquímica, siderurgia e também para o setor naval.
Esse IPO representa para as empresas de Middle Market um exemplo de estímulo para as companhias de menor porte começarem a realizar mais ofertas. A companhia de serviços e manutenção industrial captou R$ 173,9 milhões em sua oferta pública inicial de ações (IPO), sem considerar os lotes incrementais. Esse valor será destinado ao caixa da empresa.
Com esse capital injetado na “veia” da empresa, a companhia pretende destinar 73 milhões de reais para a aquisição de máquinas e equipamentos, 36 milhões de reais para o reforço da estrutura de capital e 73 milhões de reais para a aquisição dos 25% restantes da Smartcoat e 49% da ReR, assim ambas as empresas serão totalmente detidas pela Priner.
Benefícios da abertura de capital
Além do benefício financeiro, a abertura de capital consegue agregar no seu processo muitos outras questões positivas para a empresa. Elas envolvem questões qualitativas, como perenidade da companhia e visibilidade no mercado.
Com nossa experiência em mercados foi possível perceber alguns pontos que se destacam como motivação para abertura de capital, são eles:
- Necessidade de captação de recursos;
- Sucessão e perenidade da companhia;
- Visibilidade da companhia para o mercado e os clientes;
- Redução do custo de capital;
- Maior facilidade em processos de M&A;
- Saída de investidor estratégico;
- Diluição de risco da companhia com demais acionistas;
- Maior segurança, confiabilidade e transparência aos stakeholders;
- Maior capacidade de retenção de talentos;
No entanto é necessário reconhecer que a principal motivação para a abertura de capital no Brasil é a necessidade de captação de recursos, uma vez que é uma das alternativas de capital mais barata.
Processo e cronograma de um IPO
É necessário ter em vista duas perspectivas da companhia, duas seções principais com o intuito de destacar a importância de ambas as etapas:
- Processo de abertura de capital: A execução do processo de IPO inclui a elaboração do prospecto da oferta e o registro inicial na CVM e na B3 ( caso a empresa decida abrir em bolsas internacionais, o registro será feito nos seus órgãos regulamentadores correspondentes, por exemplo, nos EUA a SEC e a bolsa escolhida); a elaboração e a auditoria das demonstrações financeiras; o trabalho com os coordenadores da Mont Saint e outros assessores necessários, como jurídico, a fim de executar a transação.
- Operação como companhia aberta: Para a rotina operacional de uma companhia aberta é necessário o enquadramento da empresa em um framework holístico exigido previamente, isso inclui estratégia, governança e lideranças corporativas, controles internos, relatórios financeiros e contábeis, áreas tributária e jurídica, recursos humanos (RH), relação com investidores (RI), relações com imprensa, tesouraria e gestão de riscos financeiros.
Normalmente, o processo de IPO demanda uma primeira fase de preparação, a qual a Mont Saint irá adequar a companhia as normas exigidas pela bolsa de valores e pelo órgão regulador, além de atender as expectativas dos potenciais investidores.
Nessa fase também a Mont Saint tem uma participação ativa na coordenação e participação com os bancos subscritos na distribuição da oferta, fazendo a avaliação do valor justo da empresa e acessando os investidores potenciais que queiram participar do IPO. Com base na demanda dos investidores, é definido o preço das ações.
Após o momento do IPO a companhia passa a ter suas ações negociadas na bolsa de valores escolhida (no caso do Brasil, a única, B3), então necessitando cumprir as exigências próprias de uma companhia aberta. 
Como começar o processo de IPO?
O processo de IPO deve começar com a estruturação da empresa para desenvolver as competências necessárias para a abertura de capital. Assim conduzir uma avaliação detalhada de prontidão no período de 12 a 18 meses antes de iniciar a execução do IPO.
Essa avaliação irá analisar em profundidade a sua empresa e o setor que ela está inserida, identificar seu marketshare, possíveis problemas em seu processo de abertura de capital e quais os principais fatores e desafios operacionais que precisam se adequar, para que em breve a companhia possa atuar no dia a dia como uma companhia aberta sem maiores dificuldades.
Portanto, uma estrutura voltada para a preparação de uma empresa para o IPO ajudará a identificar áreas funcionais específicas cruciais para uma oferta de sucesso.
Pontos de analise antes da preparação para o IPO:
- Relatórios financeiros e contábeis: Como elaborar os documentos necessários de acordo com a CVM?
- Análise e planejamento financeiro: Como aprimorar as áreas de orçamento, planejamento e análise?
- Auditoria e controles internos: Como se preparar para cumprir as normas da CVM?
- Fiscal: Como desenvolver corretamente o plano tributário?
- Remuneração de executivos e RH: Como realizar as análises comparativas, planejar e desenvolver o plano de remuneração para os acionistas?
- Tesouraria: Como gerenciar os rendimentos da oferta?
- Gestão de riscos empresariais: Como analisar a capacidade de avaliar e gerenciar riscos?
- Estratégia e desenvolvimento corporativo: Como aprimorar a estrutura de capital e avaliar alternativas financeiras?
- Governança e Liderança: Como devem ser cumpridos os requisitos de governança?
- Assessoria em mercado de capitais: Quanto de capital a empresa tem capacidade de levantar? Como a empresa será avaliada?
Tainah Benevides
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